Marktkompass Juni 2024

In Kürze

Ein Team von Analysten in Paris, Köln, Triest, Mailand und Prag analysiert qualitativ und quantitativ makroökonomische und finanzielle Fragen. Das Team überträgt makroökonomische und quantitative Ausblicke in Anlageideen, die in Anlageprozesse einfließen.

HIGHLIGHTS

  • Wir gehen davon aus, dass die Kombination aus einer leichten globalen Erholung und einem anhaltenden Disinflationstrend bis zum Sommer anhalten wird. Die EZB wird ihre erste Zinssenkung im Juni vornehmen, die Fed vermutlich im September folgen.
  • Vor diesem Hintergrund werden die Aussichten für die Kernrenditen leicht nach unten korrigiert. Solide Erträge und die Aussicht auf niedrigere Zinsen können die Risikostimmung stützen. 
  • Dennoch spiegeln eine fortgeschrittene Aktienrallye, eine niedrige Volatilität und eine erhöhte Positionierung der Anleger in Risikoanlagen einen sehr hohen Grad an Marktoptimismus wider, wodurch das Risiko vorübergehender Rückschläge hoch bleibt. 
  • Wir behalten eine neutrale Haltung zu Aktien und Hochzins-Unt. anleihen bei und konzentrieren unsere taktische Übergewichtung auf die sichereren Bereiche der Risikoanlagen, einschließlich IG-Anleihen und südeuropäische Schuldtitel, auf Kosten von Barmitteln und kurzfristigen Kernanleihen. Wir halten an moderat längeren Laufzeiten bei allen festverzinslichen Anlageklassen fest.
     

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